估值有望修復(fù) PVC期貨三月份或供減需增
2025-03-04 
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返回列表一、供應(yīng)情況
二月份，生產(chǎn)企業(yè)整體維護(hù)檢修裝置較少，但月底氯堿綜合利潤和乙烯法利潤下滑導(dǎo)致檢修計劃增加。產(chǎn)量在月底迅速下降。預(yù)計三月份部分煉廠將執(zhí)行檢修計劃，受利潤壓縮影響，未來檢修可能性仍存。因此，預(yù)計供應(yīng)量將逐步從高位下降。
二、需求狀況
國內(nèi)房地產(chǎn)市場交易趨于穩(wěn)定，施工端水泥運輸和螺紋鋼表觀需求恢復(fù)。因此，PVC下游管材和型材生產(chǎn)在二月份迅速增加，與去年同期相比并未下滑。預(yù)計三月份管材和型材的生產(chǎn)也將繼續(xù)回升，增長速度可能有所減緩。出口方面，由于距離印度BIS認(rèn)證生效尚有一段時間，預(yù)計出口量也能提供一定支撐。
三、庫存變化
二月份，總庫存呈現(xiàn)季節(jié)性增長，但與去年同期相比有所下降。社會庫存下降幅度較大。預(yù)計隨著三月份供應(yīng)下降和需求回升，庫存將逐漸進(jìn)入下降通道。
四、綜合分析
從供應(yīng)端看，三月份企業(yè)檢修計劃逐漸增多，產(chǎn)量下降的可能性較大；從需求端看，水泥運輸率和螺紋鋼表觀需求數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)施工將繼續(xù)回升，為PVC下游管材和型材的需求提供支持，生產(chǎn)率仍有上升空間。同時，由于距離印度BIS認(rèn)證實施還有一段時間，出口可能保持穩(wěn)定。綜合來看，PVC在三月份將面臨供應(yīng)減少、需求增加的情況，庫存壓力得到釋放，估值有望修復(fù)。需求恢復(fù)速度的減緩將限制其上行空間，因此需要重點關(guān)注上游煉廠的檢修計劃。
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