如何做好期貨投資交易的資金管理？
2023-04-07 
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返回列表期貨市場(chǎng)資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的主要內(nèi)容是資金分配。有很多問(wèn)題需要回答和認(rèn)真對(duì)待:如何組合期貨合約，采取什么樣的分散原則，每個(gè)市場(chǎng)投入多少資金，風(fēng)險(xiǎn)如何，如何使用止損價(jià)格指令，如何計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，如何在失敗或成功后交易，保守或冒險(xiǎn)等等。
在實(shí)際交易中，資金賬戶的大小、投資組合的匹配、每筆交易中的金額配置等問(wèn)題都會(huì)影響最終的交易結(jié)果。資金管理解決的問(wèn)題關(guān)系到我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)的生死存亡。它告訴交易者如何掌握自己的錢(qián)。作為一個(gè)成功的交易者，誰(shuí)笑到最后，誰(shuí)笑得最好。資金管理只是增加了交易者生存的機(jī)會(huì)。
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下面我們來(lái)介紹一下美國(guó)期貨投資分析師約翰-墨菲①通過(guò)多年期貨交易實(shí)踐總結(jié)出來(lái)的經(jīng)驗(yàn)。需要注意的是，以下經(jīng)驗(yàn)總結(jié)并不適用于所有人，把它作為一種普遍適用的方法將是一個(gè)錯(cuò)誤，它只是對(duì)個(gè)人交易方法的總結(jié)。此外，雖然這些經(jīng)驗(yàn)與期貨交易有關(guān)，但它們也適用于調(diào)整后的其他市場(chǎng)。一般原則如下:
總投資限制在所有資金的50%以內(nèi)，另一半用于保護(hù)，防止事故和判斷失誤。
(2)在某一期貨市場(chǎng)投資時(shí)，合約總值限制在總資金的10%~15%，以防止交易者在一筆交易中投入過(guò)多資金。如果一個(gè)交易者有1000萬(wàn)元的資金，他在期貨市場(chǎng)投資的資金應(yīng)該限制在100萬(wàn)元到150萬(wàn)元之間，比如銅或綠豆。
(3)期貨市場(chǎng)(如銅或小麥)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不得超過(guò)總投資的5%。這5%意味著如果交易者在判斷錯(cuò)誤時(shí)愿意承擔(dān)的損失時(shí)，確定合同數(shù)量和止損價(jià)格的位置非常重要。需要指出的是，具體的損失限額應(yīng)該取決于賬戶的大小。例如，對(duì)于小賬戶來(lái)說(shuō)，將損失限制在資本金的1%可能不具有實(shí)際可操作性。如果止損限制太緊，可能會(huì)遭受一系列損失，因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格受到各種因素的影響，上下波動(dòng)頻繁。
(4)每個(gè)期貨市場(chǎng)分組需要支付的保證金總額限制在總資金的25%以內(nèi)。這主要是為了防止在一個(gè)市場(chǎng)分組中投入過(guò)多的資金，因?yàn)橥粋€(gè)小組中的期貨市場(chǎng)趨于同向運(yùn)動(dòng)，在同一個(gè)小組中投入所有資金將違反分散原則。
上述標(biāo)準(zhǔn)可供交易者修改后使用。喜歡冒險(xiǎn)的可以適當(dāng)增加標(biāo)準(zhǔn)中的數(shù)字，保守的可以適當(dāng)減少。但是，有一點(diǎn)必須注意:在判斷失誤造成損失時(shí)，應(yīng)采取某種形式的分散策略來(lái)保護(hù)資金。
還需要知道的是，在交易過(guò)程中，有些資金不適合進(jìn)入市場(chǎng)，比如養(yǎng)老金、教育費(fèi)、貸款、企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)資金等。這些資金都有特定的用途，對(duì)資金流動(dòng)性要求高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，不適合投資期貨市場(chǎng)，因?yàn)橐坏┰斐蓳p失，會(huì)對(duì)資金所有者的生活產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。總之，進(jìn)入期貨市場(chǎng)的資金最好是閑置資金，或者一些投資機(jī)構(gòu)為了投資組合的需要，把資金投資到期貨市場(chǎng)。只有這些基金才能更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)。
